У США почала працювати нова криптобіржа, яку підтримують такі відомі гравці на ринку традиційних фінансів, як Citadel Securities, Fidelity та Charles Schwab. Ця подія може змінити ландшафт цифрових активів на тлі підвищеної уваги США до цього сектору.
Згідно з прес-релізом, EDX запущена з метою «відповідати потребам найбільших і найбільш просунутих фінансових установ світу», багато з яких, як і раніше, цікавляться криптовалютами, але скептично ставляться до існуючих майданчиків, у тому числі через нормативну невизначеність, в якій вони зараз виявилися. Запуск майданчика збігся з різким зростанням курсу біткоїну після новин про заявку на реєстрацію ETF на біткоїн компанією BlackRock.
Про створення призначеної лише для інституційних інвесторів біржі EDX Markets було вперше оголошено у вересні 2022 року. Крім біткоїну біржа дозволяє торгувати ще трьома криптовалютами – Ethereum (ETH), Litecoin (LTC) та Bitcoin Cash (BCH). Жодна з них не була прирівняна до цінних паперів у гучних позовах від SEC до найбільших криптобірж Binance та Coinbase.
На відміну від існуючих криптоплатформ, EDX пропонує так звану некастодіальну модель, що означає, що вона не зберігатиме цифрові активи клієнтів під час торгів. Натомість EDX працює зі стороннім кастодіаном. За словами генерального директора EDX Markets Джаміля Назаралі, очікування регуляторів, що криптобіржі мають бути відокремлені від функцій брокера-дилера, подібно до структури традиційних фінансових ринків, створить можливості для EDX.
“Криптовалюти завжди будуть на плаву, але для того, щоб вони розвивалися як клас активів, їм необхідно запозичити правила та захист інвесторів, які існують у традиційних фінансах”, – пояснив Назаралі у коментарі для Bloomberg, додавши, що інтерес інвесторів “відкриває ще більше. простір для біржі.
Перший капітал на розробку біржі виділили венчурні компанії Paradigm, Sequoia Capital та Virtu Financial. На момент запуску EDX залучила додаткове фінансування від нових інвесторів, серед яких Miami International Holdings, GTS, GSR Markets та HRT Technology. Наприкінці року компанія планує запустити власний кліринговий сервіс EDX Clearing для операцій на біржі.
У портфелі Sequoia є й інші великі криптосервіси. Компанія інвестувала, наприклад, у такі проекти як Filecoiln та LayerZero. Paradigm орієнтується виключно на крипторинок та підтримала десятки блокчейн-стартапів, серед яких Uniswap, OpenSea, Synthetix, Starkware, Phantom, Optimism, dYdX, Blur та інші.
“Ми навмисно побудували бізнес-модель таким чином, щоб уникнути тих проблем, з якими зараз стикаються інші біржі”, – розповів Назаралі в інтерв’ю Fortune. За його словами, для EDX це означає «визнання інновацій у криптовалютному просторі», але при цьому дотримуючись низки практик, які застосовуються у сфері традиційних фінансів. Клієнти EDX, як і раніше, зможуть торгувати чотирма криптовалютами майже цілодобово, але майданчик розділятиме функції брокера, дилера та біржі.
Багато потенційних криптоінвесторів все ще цікавляться цією сферою, але побоюються властивої крипторинку волатильності. Взявши приклад із традиційного фондового ринку, EDX хоче залучити клыэнтыв, якы уникають ризику. Біржа націлена насамперед на великих інвесторів і ті інститути, яких відштовхує невизначеність регулювання та нестабільність в індустрії, яку підкреслила низка банкрутств великих гравців у 2022 році. За словами Назаралі, компанія вже має своїм клієнтом одного з інвесторів – компанію Citadel. За даними на кінець 2022 року, в управлінні Citadel було активів на $62 млрд.
Замість того, щоб роздрібні інвестори безпосередньо торгували криптовалютами через платформу EDX, як це відбувається на інших біржах, вони взаємодіятимуть із посередниками. Аналогічним підхід застосовується, наприклад, під час торгівлі акціями на Нью-Йоркській Фондовій Біржі (NYSE). Надійність таких посередників є також аргументом для потенційних клієнтів. «Не буде такого, щоб хтось, який торгує через надійного посередника, втратив жорсткий диск із ключами від криптовалюти на $200 млн і потім роками шукав його на звалищі», — каже Назаралі, пригадуючи, що подібні випадки справді мали місце.
Майданчик також надасть клієнтам доступ до вигідніших цін через угоди з особливими котируваннями для роздрібних торгів (retail-only quote). Оскільки інституційні трейдери часто купують актив у великих кількостях, їхні угоди часто призводять до зростання ціни такого активу, що призводить до втрат маркет-мейкерів. Щоб це мінімізувати, майданчики можуть встановлювати завищені комісії, які будуть відчутні для роздрібних трейдерів, які торгують у набагато менших обсягах. За рахунок ізоляції роздрібної торгівлі EDX може запропонувати клієнтам найкращі ціни на дрібні угоди.
Стратегія поєднання аспектів криптовалют і традиційних фінансів може зробити такі компанії, як EDX, більш конкурентоспроможними, сказав у вівторок в ефірі Bloomberg TV Бретт Харрісон, засновник і генеральний директор Architect і колишній президент FTX US — американського підрозділу криптобіржі FTX, що збанкрутувала в листопаді минулого року. На його думку, поява таких гібридних моделей бірж у майбутньому дозволить їм конкурувати з традиційними біржами, такими як Nasdaq чи CME.
На його думку, запуск такої біржі також надає легітимності криптовалютам загалом. Поряд із поданою минулого тижня заявкою на створення ETF на біткоїн від компанії BlackRock, підтримка EDX з боку відомих гравців показує, що криптовалюти, як і раніше, серйозно сприймаються деякими з найбільших світових компаній.