Найбільші банки США, у тому числі JPMorgan, Bank of America, Citigroup та Wells Fargo, обговорюють можливість випуску спільного стейблкоїну. Про це повідомляє The Wall Street Journal з посиланням на джерела, знайомі з переговорами.
Проект знаходиться на ранній стадії, однак, за даними видання, в обговореннях беруть участь Zelle і Clearing House — сервіси миттєвих платежів, які належать цим банкам. Передбачається, що стейблкоїн буде забезпечений доларовими активами і може використовуватися як усередині банківської системи, так і іншими учасниками ринку.
Уолл-стріт розглядає випуск стейблкоїну як спосіб зберегти конкурентні позиції на тлі посилення криптоіндустрії, особливо на тлі підтримки галузі з боку адміністрації президента США Дональда Трампа, пише WSJ.
Бізнес-модель більшості стейблкоїнів полягає у купівлі державних облігацій США як забезпечення для випуску токенів. Емітенти отримують відсотковий дохід за утримання цих цінних паперів, маючи можливість у будь-який час отримати доступ до ліквідності, якщо власники стейблкоїнів вимагатимуть погасити випущені криптоактиви.
Так, наприклад, згідно зі звітом за перший квартал 2025 року, резерви Tether для забезпечення стейблкоїну USDT включають близько $120 млрд у казначейських облігаціях США. У компанії заявляють, що вже обійшли Німеччину за обсягом вкладень у американський держборг.
І саме попит на державні облігації США з боку емітентів стейблкоїнів може викликати такий інтерес адміністрації до їхнього просування та створення нормативної бази. Як зазначили аналітики найбільшої криптобіржі Binance, приблизно третину державного боргу США тримають у вигляді облігацій іноземні інвестори. І якщо навіть частина цих інвесторів вирішить не рефінансувати капітал у ці боргові цінні папери, всі ринки можуть зазнати стресу.
Експерт також зазначив, що у 2025 році очікується продаж рекордної кількості казначейських облігацій, обсяги якої досягнуто з урахуванням рефінансування $31 трлн. У Binance вважають, що ця ситуація вимагатиме від інвесторів пильної уваги через потенційний вплив на всі торгові ринки, включаючи криптовалютний.
Продати борги
На тлі побоювань щодо рефінансування держборгу США представники Білого дому вже відкрито заявляють, що розраховують залучити «трильйони доларів попиту» через стейблкоїни.
Девід Сакс, призначений Дональдом Трампом на посаду «царя» з питань криптовалют та штучного інтелекту, заявив в інтерв’ю CNBC, що схвалення закону про стейблкоїни може різко посилити попит на казначейські облігації США. За його словами, “якщо дати правову визначеність, це відкриє трильйони доларів попиту практично миттєво”.
Йдеться про законопроект GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), який встановлює правила для стейблкоїнів. Цього тижня він пройшов ключове голосування у сенаті, Білий дім розраховує на остаточне ухвалення документа.
Сакс назвав стейблкоїни «новою платіжною системою для економіки США», наголосивши, що їхня прив’язка до долара допомагає зміцнювати позиції американської валюти у цифровій сфері.
Альтернатива CBDC
У минулому основний фінансовий регулятор США від імені Федеральної резервної системи (ФРС) розглядав випуск національної цифрової валюти (CBDC). Однак у своїй передвиборчій кампанії Трамп відкрито виступав проти запуску CBDC. Вступивши на посаду, він майже одразу підписав виконавчий указ про «зміцнення лідерства США у цифрових фінансах». У ньому, крім вивчення питання створення національного резерву, що включає криптовалюти, наказано заборонити федеральним агентствам розробляти, випускати чи просувати CBDC.
Замість CBDC в указі позначено пріоритети щодо розвитку стейблкоїнів, забезпечених доларом США:
«Просування та захист незалежності долара США, у тому числі через сприяння розвитку та зростанню законних та легітимних стейблкоїнів, забезпечених доларом, у всьому світі».
Ініціативу Трампа підтримав і голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауелл, заявивши в лютому 2025 року, що поки він обіймає посаду голови регулятора, ФРС не розроблятиме власну цифрову валюту, маючи на увазі CBDC.
Заява Пауела виявилася різко протилежною тому, що Федрезерв робив останні роки. Так, наприклад, ще у серпні 2024 року федеральні резервні банки США займалися розробкою та обговоренням можливих варіантів CBDC.
Конкуренція
Крипторинок або принаймні блокчейн-технологія, що лежить в його основі, проникає все глибше у фінансовий устрій сучасної системи, і стейблкоїни не є єдиним варіантом використання у банківському секторі.
Так, наприклад, деякі банки просувають “токенізовані депозити” на блокчейні, повідомили в Barrons з посиланням на неназвані джерела. Що за своєю суттю є конкуруючою формою для стейблкоїнів.
Їхній підхід полягає тим, що ці криптоактиви створюються банками саме для своїх клієнтів, тоді як стейблкоїни створюються позабанківськими організаціями і можуть бути використані будь-ким у будь-який час.
У першій половині минулого року концепція вже знайшла застосування на практиці, коли Mastercard спільно зі Standard Chartered, Mox і Libeara забезпечили проведення угоди з токенізованими вуглецевими кредитами та токенізованими депозитами, як повідомили в блозі Mastercard.
За межами США також можна почути аргумент, що їхня стейблкоін-політика є згубною для банків. Таким чином, стратегія просування криптовалют у форматі стабільних монет не є постійною.
«Ця стратегія США знижує роль банків: вони втрачають комісії, клієнтів. Саме тому нам потрібний цифровий євро», – заявив член правління ЄЦБ П’єро Чіполлоне.