Колишній глава Банку Японії Харухіко Курода змінив напрямок світового ринку, коли обрушив потік японських грошей у сумі $3,4 трлн на інвестиційний світ. Тепер новий керівник центробанку, Кадзуо Уеда, швидше за все, зруйнує цю спадщину і викличе шокові хвилі у світовій економіці, пише Bloomberg.
Трохи більше, ніж за тиждень до важливої зміни керівництва в Банку Японії інвестори готуються до неминучого кінця десятиліття наднизьких процентних ставок. Грошовий потік із країни прискорився після того, як Курода вжив заходів щодо зниження прибутковості облігацій у 2016 році, кульмінацією чого стали офшорні інвестиції на суму понад дві третини економіки Японії.
Все це ризикує впасти за Уеда, який може не мати іншого вибору, окрім як покласти край експерименту з «легкими грошима» на тлі підвищення відсоткових ставок в інших країнах, що загрожує світовій фінансовій стабільності.
Ставки величезні: японські інвестори є найбільшими іноземними власниками державних облігацій США та володіють практично всім, від бразильських боргових паперів до європейських електростанцій та пакетів американських ризикованих кредитів.
Збільшення вартості запозичень у Японії загрожує посилити коливання на світових ринках облігацій, які посилюються за рахунок кампанії Федеральної резервної системи США щодо боротьби з інфляцією та побоюваннями нової кредитної кризи.
На цьому фоні посилення грошово-кредитної політики з боку Банку Японії, ймовірно, посилить контроль за кредиторами в Японії після нещодавніх банківських потрясінь у США та Європі.
Банк Японії купив японських державних облігацій на 465 трлн ієн ($3,55 трлн) з того часу, як Курода 10 років тому здійснив кількісне пом’якшення, що призвело до зниження прибутковості і викликало безпрецедентні спотворення на ринку суверенного боргу. В результаті місцеві фонди продали цінних паперів на 206 трлн ієн за цей період у пошуках більшого прибутку від інших джерел.