Ринок біткоїна вже кілька місяців перебуває в ситуації, коли вартість видобутку криптовалюти перевищує її ринкову ціну. За розрахунками аналітиків JPMorgan, середня собівартість майнінгу одного BTC становить близько 78 тисяч доларів, тоді як актив торгується поблизу рівня 62,5 тисячі доларів.
Через такий дисбаланс значна частина учасників ринку опинилася під фінансовим тиском. За оцінками експертів, приблизно 20% майнерів наразі працюють із негативною рентабельністю. Щоб покрити поточні витрати на електроенергію, обслуговування обладнання та інші операційні потреби, великі публічні компанії, що займаються майнінгом, лише протягом першого кварталу реалізували понад 32 тисячі біткоїнів. Цей показник перевищив обсяг продажів за весь 2025 рік.
Саморегуляція мережі допомагає знизити навантаження
Архітектура біткоїна передбачає механізм адаптації до змін ринкових умов. Коли майнінг стає економічно невигідним, оператори з високими витратами поступово відключають обладнання. У результаті зменшується загальна обчислювальна потужність мережі, після чого система автоматично коригує складність видобутку.
На початку червня саме такий сценарій і реалізувався: показник складності майнінгу скоротився приблизно на 10%. Це вже друге помітне зниження від початку року. У JPMorgan зазначають, що сучасні майнери значно швидше реагують на зміни ринкової ситуації, ніж кілька років тому. Багато компаній сьогодні працюють поблизу точки беззбитковості та оперативно коригують обсяги майнінгу залежно від прибутковості.
Монетарна політика США додає волатильності
Тиск на криптовалютний ринок посилюють і глобальні економічні фактори. Після заяв представників Федеральної резервної системи США щодо можливого збереження високих процентних ставок у 2026–2027 роках інвестори почали активніше виходити з ризикових активів.
На цьому тлі курс біткоїна за кілька днів знизився приблизно з 67 тисяч до 62,7 тисячі доларів. Одночасно американська валюта продовжує зміцнюватися відносно основних світових валют. Зокрема, японська єна опинилася поблизу найслабших значень за останні чотири десятиліття, що додатково підкреслює силу долара на глобальному валютному ринку.
Чи є підстави для оптимізму
Попри складну ситуацію в майнінговому секторі, окремі показники свідчать про можливе формування фундаменту для майбутнього відновлення ринку. Аналітики звертають увагу на активність великих власників криптовалюти, які продовжують збільшувати свої запаси.
Водночас обсяги біткоїна на криптобіржах поступово скорочуються. Така тенденція часто розглядається як ознака накопичення активу довгостроковими інвесторами. Якщо цей процес продовжиться, нинішня слабкість ринку може стати передумовою для нового висхідного циклу в майбутньому.